當前國際原油市場呈現(xiàn)需求下調(diào)、價格承壓但跌幅受限的復雜態(tài)勢，具體分析如下：
需求端疲軟：國際能源署與歐佩克同步下調(diào)需求預測
國際能源署（IEA）與歐佩克（OPEC）近期大幅下調(diào)2025年全球石油需求增長預期。IEA將需求增幅預測從103萬桶/日下調(diào)至73萬桶/日，歐佩克則從145萬桶/日降至130萬桶/日。需求下調(diào)的主要原因是全球經(jīng)濟增速放緩，尤其是中美歐等主要經(jīng)濟體數(shù)據(jù)不佳，以及貿(mào)易緊張局勢升級對制造業(yè)和供應鏈的沖擊。
供應端壓力：OPEC+增產(chǎn)與美國庫存增長
OPEC+宣布自2025年5月起增產(chǎn)41.1萬桶/日，遠超市場預期，進一步加劇供應過剩擔憂。同時，美國原油庫存持續(xù)增加，截至2025年4月11日當周，商業(yè)原油庫存增加240萬桶，至4.423億桶，超出市場預期。供應端壓力對油價形成直接利空。
油價波動：小幅下跌但跌幅受限
盡管需求下調(diào)和供應增加帶來雙重利空，但油價跌幅受到一定限制。2025年4月15日，紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌0.20美元，收于每桶61.33美元，跌幅0.33%；6月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌0.21美元，收于每桶64.67美元，跌幅0.32%。油價跌幅有限的原因包括：
美國關稅政策調(diào)整：美國豁免部分電子產(chǎn)品“對等關稅”，緩解了市場對貿(mào)易緊張局勢進一步升級的擔憂，部分抵消了需求下調(diào)的利空影響。
地緣政治因素：中東局勢緩和、俄烏沖突影響減弱等，降低了供應中斷風險，但也減少了地緣溢價對油價的支撐。
當前原油市場供需失衡加劇，需求增長乏力與供應過剩并存。IEA預計2025年全球石油需求增速為73萬桶/日，2026年進一步放緩至69萬桶/日。OPEC+的增產(chǎn)計劃與美國庫存增長，疊加全球經(jīng)濟放緩，可能持續(xù)壓制油價。然而，美國關稅政策調(diào)整、地緣政治變化等因素，仍可能對油價形成階段性擾動。 | 
