6月1日下午，隨著中糧兩千噸的非即期招標單公布結果，聚酯瓶片價格正式宣告下滑到萬元/噸以內，回到2010年四季度前的四位數價格時代。
6月1日下午，隨著中糧兩千噸的非即期招標單公布結果，聚酯瓶片價格正式宣告下滑到萬元/噸以內，回到2010年四季度前的四位數價格時代。
在已經過去的全球股市全線下挫的“黑5月”里，由重挫17%的原油領跌的聚酯行業同樣經歷了滑鐵盧行情。全產業鏈各產品價格累計跌幅為3.3%~12.2%，其中聚酯瓶片自月初的10900元/噸下降至月末的10150元/噸；外盤價格自月初1505美元/噸下跌至月末1355美元/噸，跌幅分別達到6.9%與10.0%。在5月中旬出現了聚酯瓶片市場價格與半光切片價格倒掛的現象。
這不是一組值得“炫耀”的數據，站在一個行業分析員的角度，筆者覺得有些無奈。
我們可以把價格的持續下跌歸結到2012年整個宏觀大環境的偏空狀態中。可以說，整個商品市場都在下行；歐債危機愈演愈烈，希臘離被“趕出”歐元區僅一步之遙；美元指數持續走強，油價回到兩年前已經不是夢想。是的，這些是外因，我們無力改變。
但是外因促成了價格的下行，內因卻是真正謀殺利潤的真兇。
無論是合同利潤，還是僅供參考的現金流利潤，在今年3月后均出現了大幅回落的狀態，其中5月的合同負利潤更是高達637元/噸，創下近15個月以來的新高。而5月份的平均現金流負利潤達到188元/噸，比3月份下跌519.7元/噸。
與行業利潤下滑相對應的竟然是產能的不斷增加。2月底萬凱40萬噸新聚酯瓶片裝置正式投產，拉開了本年度投產大戲的序幕，3月中旬，其SSP部分正式開啟。4月18日，華潤常州一套新的30萬噸裝置投產；5月18日，華潤常州另一套30萬噸新裝置跟隨投產。短短3個月的時間，聚酯瓶片新增產能達到100萬噸，占2011年底總有效產能的21%。這也直接導致4月及5月的市場供應量接連突破40萬噸及45萬噸的歷史高位。今年1~5月的聚酯瓶片整體供應量較去年同期上升37.3萬噸，這幾乎是去年1個月滿負荷的產量。
2009年4萬億救市資金下放以后，聚酯行業各個產品均出現了大幅贏利的狀態。在這種情況下，企業紛紛加快了PTA與聚合體新增產能投放的節奏。
在2009年后新增聚合體產能的投放明細表中不乏聚酯瓶片的身影，甚至直至未來5年的投產時間表里，瓶片仍然是投產大軍中的主力。為什么那么一個早就被放入供需矛盾突出行列的非纖用聚酯產品會越來越受到市場的青睞，甚至吸引大部分新廠家投入？
直觀來說，論投產速度，聚合市場后期投產的兩大熱點——聚酯瓶片以及滌綸長絲，前者從奠基到投產，僅僅需要1年多的時間；而后者，受限于全球目前主要紡絲設備供應商年產350萬噸~450萬噸的生產能力，2011年時，國外廠商排期便已到達2014年~2015年，而國內設備排期也基本到達2013年~2014年。也就是說，同樣投產一套20萬噸裝置，聚酯瓶片︰滌綸長絲的時間比至少為1︰2。
再論投產資金，單以一套20萬噸的聚合設備而言，目前投產一套瓶片裝置總投資不足2億元，而即使只是采用國產設備，一套滌綸長絲完整設備的總投資也至少在5億元~7億元。聚酯瓶片︰滌綸長絲的資金比至少為1︰3。
因此，站在部分新投產PTA廠家配套下游一體化建設的角度上來看，同樣一套裝置，能在最短的時間里實現對PTA的消耗；而站在地方政府的角度上來看，同樣一塊地皮，能在1年左右的時間里以不足兩個億的投資得到產值超過20億元的回報，何樂而不為呢？
鑒于此，“后浪”紛涌而至，而“前浪”想要不被淘汰，在明知市場飽和的情況下也只能選擇進一步擴產來保住市場地位，市場由此陷入了一個惡性循環。
據筆者不完全統計，除了下半年將要投產的華潤珠海30萬噸裝置、廣東泰寶30萬噸裝置、江蘇寶生15萬噸裝置、還有可能會在今年趕上末班車的逸盛海南裝置以及三房巷新裝置，直到2015年底前，國內還將會有接近655萬噸新增產能投放入瓶片市場，屆時我國聚酯瓶片產能將升至1200萬噸以上。但2011年底我國內需消耗量不過310萬噸左右，就算樂觀估計今后五年的內需消耗增速會持續維持在20%以上，2015年底內需量也僅為640萬噸左右。而2011年底我國出口量95.5萬噸，樂觀估計2015年出口量能達到200萬噸，那么仍然有幾近400萬噸的過剩產能無法被消耗。
這也就意味著，如果想要順利地將產業鏈進行傳導，2012年后瓶片工廠的年平均開工率只能保持在70%左右的低位，這不是一個健康的產業要達到的一個開工率數據。
當然，也許以后我們的行業能夠開拓一條新的需求道路。之前遠紡一直在試水的啤酒瓶用PET瓶行業，或許會隨著華潤雪花啤酒的介入而真正找到一條新路；也或許因為產業鏈越來越注重一體化的生產，瓶片廠家也能尋求到更多自身在產業鏈中的話語權；再或許隨著韓國產能進一步轉產，東南亞地區新增產能延遲投放，我國的出口市場能進一步拓寬。
總之，未來的道路還很長，但在眼前比較難走的時候，也許停一停，緩一緩。等到需求跟進了，供需矛盾不那么突出的時候，再去考慮新增產能的擴增，會更為合適。
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